Loyalty / Lealtad

Loyalty / Lealtad

  LOYALTY                            

 By Isaac Cohen*

The economist Albert O. Hirschman, almost half a century ago, published a book titled Exit, Voice and Loyalty (Harvard University Press, 1970), where he examined the responses to decline and deterioration in organizations. Applied to consumers the alternatives are: exit, to stop buying a product; voice, to protest against the sale of a defective product; and loyalty, to keep buying a product, despite its defects. These alternatives are also valid to describe responses to the performance of different organizations.

Until now, markets and corporations appear indifferent to the political difficulties confronted by the new administration in Washington to deliver on some of its campaign promises. For instance, so far this year, stock indexes are up, 9 percent by the S&P 500 and 15 percent by the Nasdaq Composite. Bond yields have fallen, pushing down borrowing costs and even emerging market stocks, bonds and currencies have benefitted.

In these favorable conditions, the Growth Agenda of the Business Roundtable (http://businessroundtable.org/growth), which includes the chief executives of the major corporations, supports the presidential agenda of lower taxes, less regulation and more infrastructure spending. However, dissent has appeared on the issue of climate change. Unsuccessfully, for example, thirty major corporations publicly petitioned President Donald Trump not to leave the Paris climate change agreement.   

*International analyst and consultant. Commentator on economic and financial issues for CNN en Español TV and radio, UNIVISION, TELEMUNDO and other media. Former Director, UNECLAC Washington.

 

        LEALTAD                       

Por Isaac Cohen*

El economista Albert O. Hirschman, hace casi medio siglo, publicó un libro titulado Salida, Voz y Lealtad (Harvard University Press, 1970), donde examinó las respuestas ante la declinación y el deterioro en las organizaciones. Aplicadas a los consumidores, las alternativas son: salida, dejar de comprar un producto; voz, protestar contra la venta de un producto defectuoso; y lealtad, seguir comprando un producto, a pesar de sus defectos. Estas alternativas también son válidas para describir las respuestas al desempeño de diferentes organizaciones.

Hasta ahora, los mercados y las corporaciones aparecen indiferentes ante las dificultades políticas que ha confrontado el nuevo gobierno, en Washington, para cumplir con algunas promesas de campaña. Por ejemplo, en lo que va de este año, los índices bursátiles están en alza, 9 por ciento para el S&P 500 y 15 por ciento para el Nasdaq Compuesto. Los rendimientos de los bonos han disminuido, empujando hacia abajo los costos del crédito y hasta las acciones, los bonos y las monedas en los mercados emergentes se han beneficiado.

En esas condiciones favorables, la Agenda de Crecimiento de la Mesa Redonda Empresarial (http://businessroundtable.org/growth), que incluye a los jefes ejecutivos de las principales corporaciones, apoya la agenda presidencial de impuestos bajos, menos regulación y mayor gasto en infraestructura. No obstante, ha surgido disidencia sobre el cambio climático. Sin lograrlo, por ejemplo, treinta grandes corporaciones públicamente le pidieron al Presidente Donald Trump no abandonar el Acuerdo de París sobre cambio climático.  

*Analista y consultor internacional, ex-Director de la Oficina de la CEPAL en Washington. Comentarista de economía y finanzas de CNN en Español TV y radio, UNIVISION, TELEMUNDO y otros medios.

 

  

Misión Cumplida!!! – Damnificados del Perú Recibieron Ayuda Gracias a tu Apoyo

Misión Cumplida!!! – Damnificados del Perú Recibieron Ayuda Gracias a tu Apoyo

En beneficio de los damnificados  por las inundaciones ocurridas en Perú por el fenómeno natural “El Niño Costero“, PACCLI promovió la recaudación de fondos para ayudar a  las comunidades más afectadas de nuestro país. Movimiento al cual llamamos “Ayudanos a Ayudar”. Los fondos fueron recaudados en un festival de comida, y usando el servicio de Gofundme.

Después de tomar en cuenta varias propuestas sobre las entidades o comunidades que serían beneficiadas se procedió a entregar y gestionar lo recaudado como sigue:

  • Donacion realizada a los damnificados del Caserio de Buenos Aires del Distrito de Catacaos – Piura US$ 13,716.50        S/.44.606.06
  • Donación al Albergue de niños afectados por inundaciones que son atendidos por el hospital del niño y la asociación de damas voluntarias. Estas familias se encuentran en extrema pobreza                    US$ 2,000.00         S/. 6.500.00

Las donaciones se entregaron, directamente, a través de nuestros Directores Gustavo Reyes y Eli Cadenillas, con la colaboración del Sr. Jorge del Carpio Zambrano, Presidente del Rotary Club de Miraflores-Piura y del Sr. José Mechato Silva, Teniente Gobernador del caserío Buenos Aires Distrito de Catacaos-Piura.

Asimismo la Presidenta de la Asociación de Damas Voluntarias ADAVOL, Maritza Novoa se hizo cargo de la donación destinada al albergue de los niños.

La Municipalidad Provincial de Piura, a través de su Alcalde el Sr. Oscar Miranda Martino emitió la Resolución No. 460-201-A/MPP donde se expresa el agradecimiento y reconocimiento a la Cámara de Comercio Peruana Americana de Long Island-PACCLI  por la ayuda recibida.

Recibimos también una carta de agradecimiento emitida por ADAVOL.

PACCLI y todos sus miembros les agradece a ustedes, el público en general todo el  apoyo que nos brindaron al acudir masivamente a dejar su granito de arena para nuestros compatriotas en desgracia. Una vez vez más comprobamos que la idiosincracia del pueblo peruano se manifiesta a través de la unión, de donde emana nuestra fuerza.

Viva el Perú!!!

NOTA: Adjuntamos toda la documentación de soporte con contactos y teléfonos puestos a disposición, además de fotografías.

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SHIFTING WINDS / VIENTOS CAMBIANTES

SHIFTING WINDS / VIENTOS CAMBIANTES

By Isaac Cohen*

The Standard & Poor’s 500-stock index increased 12 percent since President Donald Trump’s election in November

and the first days of March. There was hope that the incoming President’s three point agenda, of tax reform, less regulation and

more infrastructure spending, would ignite more vigorous economic growth, beyond the 2 percent average of the last seven years

of slow economic recovery from the Great Recession.

However, the winds shifted after the failure by the House of Representatives of approving the long promised “repeal

and replace” of the health insurance bill. This caused a reversal in the markets, which pushed back some indicators to the levels

they were before the presidential election. For instance, the Mexican peso regained strength, after falling because of the

protectionist threats emanating from the White House.

Economic fundamentals could not be blamed for the market reversal. In mid-March, indicating a strong economy, the

Federal Reserve increased the federal funds interest rate and started discussing how to reduce the $4.5 trillion central bank

portfolio. Rather, as remarked by an analyst quoted in The Wall Street Journal, the Republican control of the White House and a

congressional majority, thus far, have not generated positive legislative outcomes.

*International analyst and consultant. Commentator on economic and financial issues for CNN en Español TV and radio,

UNIVISION, TELEMUNDO and other media. Former Director, UNECLAC Washington

VIENTOS CAMBIANTES 041817

El índice bursátil Standard & Poor’s 500 aumentó 12 por ciento desde la elección del Presidente Donald Trump en

noviembre y los primeros días de marzo. Había esperanza que la agenda de tres puntos del nuevo presidente, sobre reforma

tributaria, menos regulaciones y más gasto en infraestructura, impulsaría un crecimiento más vigoroso, superior al promedio de 2

por ciento de los últimos siete años de lenta recuperación económica de la Gran Recesión.

No obstante, los vientos cambiaron de rumbo ante el fracaso en la Cámara de Representantes de aprobar el largamente

prometido “rechazo y remplazo” de la ley de seguro médico. Eso causó un retroceso en los mercados, que empujó algunos

indicadores a los niveles que estaban antes de la elección presidencial. Por ejemplo, el peso mexicano recuperó fortaleza, después

de caer ante las amenazas proteccionistas que emanaban de la Casa Blanca.

Los fundamentos económicos no pueden ser culpados por el retroceso del mercado. A mediados de marzo, indicando

una economía fuerte, la Reserva Federal aumentó la tasa de interés de los fondos federales y comenzó a discutir cómo reducir la

cartera de $4,500 billones de activos del banco central. Más bien, como enfatizó un analista citado en el Wall Street Journal, el

control Republicano de la Casa Blanca y de la mayoría en el Congreso, hasta ahora, no ha generado resultados legislativos

positivos.

*Analista y consultor internacional, ex-Director de la Oficina de la CEPAL en Washington. Comentarista de economía y

finanzas de CNN en Español TV y radio, UNIVISION, TELEMUNDO y otros medios.

GROWTH PROJECTIONS / PROYECCIONES DE CRECIMIENTO

GROWTH PROJECTIONS / PROYECCIONES DE CRECIMIENTO

           GROWTH PROJECTIONS                022117

By Isaac Cohen*

Beyond the campaign promises, the moment is approaching for the White House to state how much it expects the US economy will grow in the coming years. The reason is because a federal budget proposal needs to be submitted to the US Congress and the economic growth projections determine the expected levels of revenues, expenditures and indebtedness.

During the campaign, President Donald Trump promised to make the economy grow at an ambitious yearly rate of 4 percent. The incoming Treasury Secretary Steven Mnuchin was more moderate, he said between 3 and 3.5 percent. According to The Wall Street Journal, after the election, this last growth target was presented by the incoming administration, to the staffs of the Treasury Department and the Council of Economic Advisers, to be used as baseline for the preparation of the budget proposal.

Usually, the economic growth projections are prepared by the Council of Economic Advisers. However, this time was different perhaps because the economists of the Council have yet to be appointed by the White House. In any case, the new administration’s projections are more optimistic that those from other agencies. For instance, the bipartisan Congressional Budget Office projects a yearly rate of growth of 1.9 percent between 2021 and 2027, while the long term projection by the central bank is 1.8 percent. During the past decade, the US economy has grown at a yearly average of 2 percent.    

      *International analyst and consultant. Commentator on economic and financial issues for CNN en Español TV and radio, UNIVISION, TELEMUNDO and other media. Former Director, UNECLAC Washington.

 

          PROYECCIONES DE CRECIMIENTO     022117

    Por Isaac Cohen*

Más allá de las promesas de campaña, se está acercando el momento para que la Casa Blanca declare cuanto espera que crezca la economía de Estados Unidos en los años venideros. La razón es que es necesario presentarle al Congreso la propuesta de presupuesto federal y las proyecciones de crecimiento económico determinan los niveles esperados de ingresos, gastos y endeudamiento.

Durante la campaña, el Presidente Donald Trump prometió hacer crecer la economía a una tasa anual ambiciosa de 4 por ciento. El entrante Secretario del Tesoro Steven Mnuchin ha sido más moderado, dijo entre 3 y 3.5 por ciento. Según el Wall Street Journal, después de la elección, esta última meta de crecimiento fue presentada por el equipo de transición al personal del Departamento del Tesoro y del Consejo de Asesores Económicos, para que fuera utilizada como la cifra de base para la preparación de la propuesta de presupuesto.

Usualmente, las proyecciones de crecimiento económico son preparadas por el Consejo de Asesores Económicos. Sin embargo, esta vez fue diferente quizás porque los economistas del Consejo aún no han sido nombrados por la Casa Blanca. En todo caso, las proyecciones del nuevo gobierno son más optimistas que las de otras agencias. Por ejemplo, la bipartidista Oficina de Presupuesto del Congreso proyecta una tasa anual de crecimiento de 1.9 por ciento entre 2021 y 2027, mientras que la proyección a largo plazo de la Reserva Federal es de 1.8 por ciento. Durante la década pasada, la economía estadounidense creció a un promedio anual de 2 por ciento.

  *Analista y consultor internacional, ex-Director de la Oficina de la CEPAL en Washington. Comentarista de economía y finanzas de CNN en Español TV y radio, UNIVISION, TELEMUNDO y otros medios.

3 QUESTIONS FOR 2017

3 QUESTIONS FOR 2017

By Isaac Cohen*

The inauguration of a new government in Washington raises numerous questions about the US economy for 2017, mainly derived from some of the President elect’s campaign promises. True, the private sector has welcomed some of these promises, such as tax cuts, less regulation and more infrastructure spending. By contrast, some protectionist promises generate concern, such as to dismantle free trade agreements, or to impose tariffs on products of companies that invest abroad. Additionally, in sectors such as agriculture, hospitality and entertainment there is concern about the promise to deport millions of undocumented workers.

Given the fact that the Republican Party now controls both Congress and the White House, the first question is if the Congressional Republican leadership will support this ambitious agenda, because it contains some elements which contradict several traditional Republican precepts.

The next question is how the monetary policy stance will adapt to the new context, if it is true that there will be a less austere fiscal policy. After all, the economy is growing moderately, it is close to full employment and inflationary expectations are rising. Last December, the federal funds rate increased by a quarter of a percentage point, anticipating more increases for this year.

The last question has to do with oil prices. It remains to be seen if the production cuts, agreed last year by the Organization of Petroleum Exporting Countries and other non members, will keep crude prices stable at around US $50 per barrel.

International analyst and consultant. Commentator on economic and financial issues for CNN en Español TV and radio, UNIVISION, TELEMUNDO and other media. Former Director, UNECLAC Washington.

TRES PREGUNTAS PARA 2017 011717

Por Isaac Cohen* La inauguración del nuevo gobierno en Washington plantea numerosas preguntas sobre la economía estadounidense para 2017, muchas derivadas de algunas promesas de campaña del Presidente electo. Cierto, al sector privado le complacen algunas de estas promesas, tales como la reducción de impuestos, menos regulaciones y más gasto en infraestructura. En contraste algunas promesas proteccionistas generan preocupación, tales como el desmantelamiento de los tratados de libre comercio, o la imposición de aranceles a los productos de empresas que inviertan en el extranjero. Además, en sectores como la agricultura, o los servicios de hospitalidad y entretenimiento, hay preocupación por la promesa de deportar millones de trabajadores indocumentados. Ante el hecho que el Partido Republicano ahora controla tanto el Congreso como la Casa Blanca, la primera pregunta es si el liderazgo Republicano del Congreso apoyará esta ambiciosa agenda, porque contiene algunos elementos que contradicen varios preceptos Republicanos tradicionales.

La siguiente pregunta es cómo la postura de la política monetaria se adaptará al nuevo contexto, si es cierto que habrá una política fiscal menos austera. Sobre todo porque la economía está creciendo moderadamente, está cerca del pleno empleo y las perspectivas inflacionarias están aumentando. En diciembre pasado, la tasa de los fondos federales aumentó en un cuarto de punto porcentual, anticipando más aumentos este año.

La última pregunta tiene que ver con los precios del petróleo. Está por verse si los recortes de producción acordados el año pasado, por la Organización de Países Exportadores de Petróleo y otros no miembros, mantendrán estables los precios del crudo en alrededor de US $50 por barril.

*Analista y consultor internacional, ex-Director de la Oficina de la CEPAL en Washington. Comentarista de economía y finanzas de CNN en Español TV y radio, UNIVISION, TELEMUNDO y otros medios.

PRESIDENT OBAMA’S ECONOMIC LEGACY / EL LEGADO ECONOMICO DEL PRESIDENTE OBAMA

PRESIDENT OBAMA’S ECONOMIC LEGACY / EL LEGADO ECONOMICO DEL PRESIDENTE OBAMA

PRESIDENT OBAMA’S ECONOMIC LEGACY      120616

By Isaac Cohen*

The latest figures on US economic growth and employment reveal a strong and expanding economy. According to the Labor Department, 178,000 new, non farm jobs were created in November and the unemployment rate decreased to 4.6 percent, the lowest level in 9 years. Wage growth was modest, at 2.5 percent, slightly above the 1.6 percent rate of inflation. In all, since the recovery from the Great Recession started in 2010, over 15 million jobs have been created. Also, in this year’s third quarter, economic growth increased at an annual rate of 2.9 percent, the fastest pace in the last two years.

To appreciate better how exceptional is this fact, it should be recalled that in the last 65 years only three Presidents have been inaugurated with less than 4 percent unemployment. President D. Eisenhower in 1952, with 3.0 percent; President R. Nixon in 1968, with 3.4 percent; and President G.W. Bush in 2000, with 3.9 percent. All the others, since President J.F. Kennedy, entered the White House with unemployment rates above 5 percent and for Presidents J. Carter, R. Reagan and B. Clinton it was above 7 percent. .

True, the present economic expansion has been slow and weak, with an average annual growth rate of 2.1 percent, the weakest since 1949. Also, the recovery from the Great Recession has been uneven, with some sectors lagging behind, such as manufacturing. Additionally, since the 90s, some factors are restraining potential growth, such as the aging population and a stagnant productivity.     

          *International analyst and consultant. Commentator on economic and financial issues for CNN en Español TV and radio, UNIVISION, TELEMUNDO and other media. Former Director, UNECLAC.

 EL LEGADO ECONOMICO DEL PRESIDENTE OBAMA    120616

Por Isaac Cohen*

Las últimas cifras sobre el crecimiento económico y el empleo en Estados Unidos revelan una economía fuerte y en expansión. Según el Departamento de Trabajo, 178,000 empleos nuevos, no agrícolas fueron creados en noviembre y la tasa de desempleo disminuyó a 4.6 por ciento, la más baja de los últimos 9 años. El crecimiento de los salarios fue modesto, en 2.5 por ciento, levemente superior a la tasa de inflación de 1.6 por ciento. En total, desde que comenzó la recuperación de la Gran Recesión en 2010, han sido creados más de 15 millones de puestos de trabajo. Además, en el tercer trimestre de este año, el crecimiento económico aumentó a una tasa anual de 2.9 por ciento, el paso más rápido de los últimos dos años.

Para apreciar mejor lo excepcional de este hecho, conviene recordar que durante los últimos 65 años sólo tres Presidentes han asumido el cargo con menos de 4 por ciento de desempleo. El Presidente D. Eisenhower en 1952, con 3 por ciento, el Presidente R. Nixon en 1968, con 3.4 por ciento y el Presidente G.W. Bush en 2000, con 3.9 por ciento. Todos los demás, desde el Presidente J.F. Kennedy, ingresaron a la Casa Blanca con tasas de desempleo superiores a 5 por ciento y para los Presidentes J. Carter, R. Reagan y B. Clinton fue superior a 7 por ciento.

Cierto, la actual expansión económica ha sido lenta y débil, con una tasa anual de crecimiento de 2.1 por ciento, la menor desde 1949. Asimismo, la recuperación de la Gran Recesión ha sido dispareja, con algunos sectores rezagados, como la manufactura. Además, desde la década de los noventas, algunos factores están restringiendo el crecimiento potencial, tales como el envejecimiento de la población y el estancamiento de la productividad.         

 *Analista y consultor internacional, ex-Director de la Oficina de la CEPAL en Washington. Comentarista de economía y finanzas de CNN en Español TV y radio, UNIVISION, TELEMUNDO y otros medios.  

 

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